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华安基金刘畅畅:继续看好具有成长性的公司 积极寻找市场预期差

发布时间:2021-12-09 10:05:12来源:
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  2021年投资临近尾声,展望明年投资,A股市场行情将如何演绎?经过近几年的持续上涨,不少成长板块估值已处于历史高位,如何看待这些领域的投资机会和风险?华安产业精选拟任基金经理刘畅畅表示,从中长期看,经济中结构性成长、改善的机会仍然存在,投资上可选择突出成长性的股票,寻找市场在这方面的预期差,看好新能源、制造业等领域,以及阶段性错配带来的周期性、低估性机会。

  从宏观层面看,经济的不确定因素正在加大。疫情期间的各项政策将陆续温合退出,同时国内经济阶段性面临地产向下、制造业高位回落、能源价格高涨以及能耗双控下多种工业品阶段性供需不匹配等问题。在这种背景下,海外利率已经有所抬升,国内货币政策和流动性边际也难以更加宽松。这些因素使得下阶段投资将面临更多挑战,需对海外疫情、全球经济趋势、通胀压力等对全球流动性产生重要影响的关键因素保持关注。

  在目前市场环境中,股票整体估值水位较高,越来越多板块处在历史偏高或者极高的PB估值水平上,无论短期ROE是否继续向上,这个估值水平本身意味着中长期收益率空间被压缩。如果这一因素叠加ROE的回落,压力将进一步加大,这些因素增加了未来投资和短期选股的不确定性。

  “尽管如此,选择突出成长性的股票,寻找市场在这方面的预期差,始终是我们努力的重点方向。”刘畅畅认为,经济中结构性成长、改善的机会仍然存在,部分细分行业的龙头,无论市值大小与行业,从更长的时间维度去审视,仍然具备一定的收益空间。

  具体来看,疫情以后,随着新能源发展带来的从能源产生到使用的巨大变革,使得这一产业链将继续成为未来拉动经济增长的主线。同时,制造业中仍然诞生出了不少新的成长性机会,不停的有公司在打开另一个细分市场或者获得更多市场份额。

  除了成长性机会外,由于疫情的扰动还远未结束,无论是对于需求还是供应而言,因此经济中还有很多由于阶段性错配、扭曲或者纠正这些错配和扭曲带来的周期性或者低估性的投资机会,这些机会也有可能成为长期收益率的一个来源。

  值得一提的是,刘畅畅新产品华安产业精选(代码:A类014207;C类014208)发行在即,可作为投资者把握A股后市机遇的有力工具。从过往投资管理成效看,刘畅畅为持有人创造了可持续的中长期回报。WIND显示,截至11月30日,华安文体健康主题A自2020年1月由刘畅畅管理以来实现收益率213.90%,相比同期上证综指14.79%的涨幅表现具有显著超额。

  展望下阶段投资及新产品运作思路,刘畅畅表示,将更加谨慎地寻找投资机会,相信从中长期来看,股票市场仍是非常好的资产配置品种,能够分享中国经济增长的长期收益。“我们将继续关注内需消费、现代服务、高科技、寡头制造等方向,选择风险收益比高的投资标的构建投资组合。”

(责编: rwddl8)

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